Валютный реванш: почему укрепился курс гривны и подорожает ли доллар

  •  
  •  
  •  
  •  
  •  

Валютный реванш: почему укрепился курс гривны и подорожает ли доллар
Фото: Виталий Носач, РБК-Украина

Валютный реванш: почему укрепился курс гривны и подорожает ли доллар

Ростислав Шаправский
заместитель главного редактора

Курс гривны последние недели продолжает укрепляться. Котировки на валютном рынке в начале сентября застали врасплох тех, кто, помня о сезонном ослаблении гривны осенью, заблаговременно запаслись долларами и евро. И, как показали последние события, сделали это напрасно.

Ключевую роль здесь сыграли нерезиденты, которые с начала года в 14 раз увеличили инвестиции в облигации госзайма, заведя в страну большие объемы валюты. Подробнее о том, почему гривна набирает вес и чего ждать на валютном рынке к концу года – в материале РБК-Украина.

Курс гривны с начала сентября продолжает укрепляться, едва ли не ежедневно обновляя рекордные значения последних лет. На этой неделе украинская валюта достигла лучшей своей отметки к доллару с начала 2016 года, во вторник на межбанке курс закрепился в районе 24,2 гривен/доллар. А в текущем году гривна «окрепла» к доллару уже на 12,5% – в начале января за один доллар давали почти 27,7 гривен.

За предыдущие несколько лет сформировался сезонный тренд, когда с весны и до конца лета гривна укреплялась, а уже с осени начинала «проседать» под давлением спроса на валюту со стороны импортеров. Но сезонные рыночные циклы обладают способностью сами себя «убивать», причем именно в тот момент, когда становятся общепризнанными и очевидными, говорит старший аналитик Альпари Вадим Иосуб.

«Так произошло, например, с «новогодним» ростом доллара. Он наблюдался в течение нескольких лет, а в прошлом году практически не был заметен. Если весь рынок ждет «новогоднего» роста курса, то желающие купить валюту будут стараться делать это заранее, а к указанному сроку покупателей не останется, таким образом, сезонный эффект «размоется», – говорит аналитик.

Читайте также:  Зеленский обеспокоился давлением со стороны Трампа еще до инаугурации

По его мнению, подобное происходит и с привычным по прошлым годам ростом курса конца лета-начала осени, вместо которого теперь наблюдается снижение.

Валютный реванш: почему укрепился курс гривны и подорожает ли доллар

Что изменилось в этом году? Опрошенные РБК-Украина финансовые аналитики указывают на несколько причин. Во-первых, нерезиденты стали активнее заводить валюту для покупки украинских облигаций внутреннего госзайма (ОВГЗ). С начала года иностранные инвесторы в 14 раз увеличили свой портфель ОВГЗ, тем самым поддержав предложение валюты на рынке.

«Кроме ОВГЗ, был также заход денег (из-за границы, — ред.) на парламентские и президентские выборы. И сейчас много гривен лежит в Казначействе, что сдерживает ослабление гривны», – отметил управляющий партнер ИК Capital Times Эрик Найман.

Еще один фактор, способствующий укреплению гривны – рекордный рост экспорта сельскохозяйственной продукции, обратил внимание руководитель подразделения по корпоративному анализу группы ICU Александр Мартыненко.

«Агроэкспортеры с начала нового маркетингового года в июле нарастили экспорт зерновых более чем в полтора раза по сравнению с прошлым годом, – говорит Мартыненко. – Не так плохо обстоят дела и у металлургов: хотя с августа экспортные цены на сталь снизились на 10-15%, цены на железную руду с начала сентября выросли более чем на 13% и сейчас находятся на уровнях 20-30% выше, чем год назад».

Читайте также:  Nestle купила за $ 7 млрд право на продажу продукции Starbucks

«В этом году благодаря аграриям, металлургам и нерезидентам гривна не ослабла, население также успокоилось и не последовало панического роста доллара. Даже кэш не реагирует на сезонность, – подтверждает директор департамента казначейства и финансовых учреждений «ОТП Банка» Антон Коваленко. – Экспортеры придерживали валюту в надежде продать ее дороже в сентябре, но роста не последовало, а выручка заходила, и пришлось ее отправлять на рынок, что и повлияло на укрепление гривны».

Валютный реванш: почему укрепился курс гривны и подорожает ли доллар

Как могут дальше развиваться события на валютном рынке?

Далеко не самый лучший сценарий для стабильности гривны – резкий выход нерезидентов из ОВГЗ, за чем последует вывод валюты за рубеж. Но для этого должны быть веские причины, считает Вадим Иосуб. Как, например, политический форс-мажор, или резкое снижение реальной доходности облигаций. «Такое снижение, в свою очередь, может быть вызвано или резким снижением номинальной доходности ОВГЗ, или резким ростом инфляции. Ни то, ни другое не представляется сейчас сильно вероятным», – считает эксперт.

Но, по его мнению, возросший спрос на импортные энергоносители может привести к росту доллара к концу года. Однако этот рост пока представляется довольно плавным – максимум до 26-26,5 гривен/доллар, считает Иосуб.

«Рост доллара выше 26,7 гривен возможен лишь в случае форс-мажора, такого как разрыв отношений с МВФ, обострение военной ситуации или откровенно популистские и безграмотные экономические шаги нового руководства страны», — добавил аналитик, уточнив, что перечисленные риски не являются наиболее вероятным сценарием. Потому, по его мнению, рост доллара, если и состоится до конца года, то вряд ли превысит 10% от нынешнего уровня.

Читайте также:  Денисова запросила у Москальковой информацию о здоровье украинских политзаключенных

Эрик Найман также не ожидает, что до конца года гривна будет резко девальвировать. Но, по его мнению, когда Казначейство начнет активно проплачивать бюджетные расходы, гривна начнет слабеть. «Вопрос в том, когда Минфин и местные власти начнут выпускать гривну со счетов в оплату бюджетных расходов», — добавил эксперт.

Иностранные инвесторы, скорее всего, продолжат наращивать свое присутствие на рынке ОВГЗ, и могут увеличить портфель этих инструментов на эквивалент 0,5-1 млрд долларов до конца года, считает Александр Мартыненко.

«Именно спрос нерезидентов на ОВГЗ может не только удержать гривну от резкого отката, но и поддержать курс сверх ожиданий рынка. В то же время могут значительно возрасти объемы импорта потребительских товаров. Не исключено также давление на курс гривны со стороны компаний, репатриирующих дивиденды», – пояснил РБК-Украина Мартыненко. Эксперт уточнил, что согласно прогнозу ICU, гривна может завершить 2019 год в диапазоне 25,5-26,5 гривен/доллар.

По оценкам Антона Коваленко из «ОТП Банка», откат или коррекция курса гривны по сравнению с нынешним уровнем возможны уже в конце сентября и в начале октября. «Позже возможен откат ниже – на 24,6-24,7 гривен/доллар, но, думаю, что минимум года будет зафиксирован в сентябре. Мы прогнозировали на конец года 26,5-27 гривен/доллар, но пересматриваем в сторону 26-26,5 гривен/доллар», — резюмировал Коваленко.

Источник: www.rbc.ua


  •  
  •  
  •  
  •  
  •  

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *

три + четырнадцать =

Подробнее в Бизнес
На Донбассе ранены двое украинских военных, еще один погиб

Украина разрешила опубликовать стенограмму разговора Зеленского и Трампа
Трампу готовят официальное приглашение в Украину

Миссия МВФ продолжает работать над новой программой для Украины

Минфин резко увеличил продажу гривневых ОВГЗ на аукционе

Глава Таможни предложил фиксированную цену за растаможку старых «евроблях»

Закрыть