Курс гривны: какой будет девальвация до конца года

  •  
  •  
  •  
  •  
  •  

Курс гривны: какой будет девальвация до конца года

Украинцы уже несколько месяцев подряд наблюдают укрепление гривны, и как отмечают в НБУ, осенью риски девальвации будут небольшими. Каковы подлинные причины такого курса, есть ли в этом спекулятивная составляющая, а также, какой будет стоимость доллара и евро на конец года? В этих вопросах мы решили разобраться вместе с экономистами.

Официальные причины

В Украине несколько месяцев продолжается укрепление гривны, чему способствовал ряд факторов. Об этом заявил замглавы Национального банка Дмитрий Сологуб. «Первый фактор — поведение нерезидентов. Мы видим увеличение спроса нерезидентов на украинские ОВГЗ. Вложения нерезидентов на сегодня составляют около 92 млрд грн», — говорит Сологуб.

Он считает, что интерес нерезидентов к украинским ценным бумагам — не краткосрочное явление.

«Мы стараемся контролировать структуру погашения. Ценных бумаг с годовым сроком погашения в портфеле нерезидентов — треть. Нерезиденты вкладываются в длинные бумаги», — добавил он.

«Вторая причина укрепления гривны — нормальная макроэкономическая ситуация в Украине, умноженная на адекватную монетарную и фискальную политику», — сказал он.

Валютные интервенции как национальная идея

Также Сологуб отметил, что риски для гривны осенью в этом году будут небольшими.

«В краткосрочном периоде мы не видим значительных рисков. Могут измениться условия торговли, могут цены уменьшиться еще больше, но это не будет катастрофическим. В режиме гибкого курса это окажет какое-то влияние на курс гривны», — отметил замглавы НБУ.

По его словам, Нацбанк с начала года купил на межбанке 2,9 млрд долларов и при необходимости готов продавать валюту.

«В прошлом году, когда надо, мы продавали валюту, и мы будем это делать», — добавил Сологуб.

Так, вопрос девальвации и инфляции (в условиях такой открытой экономики, как у нас) — это вещи прямо пропорциональные. Естественно, не хочется, чтобы цены росли. Но, тем не менее, когда НБУ по настойчивым рекомендациям МВФ во главу угла ставит вопрос инфляционного таргетирования, а не активизации промышленности, это выглядит странно. Ведь регулятор должен заботиться об экономическом благополучии страны.

Читайте также:  «Телефонные» дебаты Порошенко и Зеленского: Банковая «сыграла в черную»

Финансовая глубина экономики

«Показателем объема денег является денежный агрегат М2 (объем денежной массы). Исторический опыт показывает, что нормальным значением этого показателя (уровень монетизации экономики) для сбалансированной экономики является примерно 90-110% от объема ВВП страны. Если этот показатель больше, он показывает, что роль финансового сектора гипертрофированно велика, и чем он больше, тем больше в экономике финансовых «пузырей». Отметим, что в современных США этот показатель равен примерно 150%, в Японии — 170%», -отмечает в своей публикации российский экономист Михаил Хазин.

Подчеркну, что, по словам члена Совета НБУ Василия Фурмана, у нас показатель финансовой глубины экономики на 1 января 2019 года составил 30%. Для сравнения он привел пример 2014 года, когда этот показатель был равен 64%.

То есть, искусственно удерживать гривну считаю неверной стратегией. Ведь слабое производство не лечат «денежным голодом». Но зато именно это помогает западным кредиторам реализовывать на нашей территории свои товары.

МВФ и девальвация

М. Хазин отмечает еще одну причину девальвации.

«Снижение кредитного мультипликатора в США к лету 2014 года до 4 привело к тому, что президент Обама (и ФРС) остановили денежную эмиссию. Дальнейшее ее продолжение или вело бы к росту инфляции, либо же (в случае дальнейшего снижения кредитного мультипликатора) к кризису неплатежей. Как следствие, система международных банков, созданная по итогам Бреттон-Вудской конференции в 1944 году, оказалась в ситуации кризиса долларовой ликвидности. Именно это заставило МВФ рекомендовать развивающимся странам ослабить свои валюты с целью ускорить отток капитала из национальных валют в доллар, что и привело к девальвации», — написал он.

Читайте также:  Врач сообщил о первых шагах при отравлении

Подчеркну, что Трамп в последнее время неоднократно требует от ФРС количественного смягчения. В общем, поживем — увидим…

Сезонное явление

«К перечисленным НБУ факторам, которые способствовали укреплению гривны, я бы добавил поступление средств от заробитчан, которые перекрывают негативное торговое сальдо. Плюс сезонный фактор отпусков. Поскольку большинство украинцев не могут себе позволить отпуск за границей, то для отдыха в нашей стране нужны гривны. Потому люди начинают менять валютные сбережения на гривны», — заявил экономист Андрей Новак.

Эти несколько факторов сходятся во времени, потому мы видим укрепление гривны, подчеркнул экономист.

«А с осени практически все эти факторы завершатся, и, наоборот, будет повышен спрос на иностранную валюту, и тогда можно будет ожидать возобновления девальвации гривны», — отметил он.

Монетарная политика

В укреплении гривны, которое мы наблюдаем, есть три составляющие, говорит экономист Борис Кушнирук.

«Первое — это выборы, которые привели к тому, что количество валютных средств, которые участники выборов в долларах тратят на избирательную кампанию, выросло. Вторая причина в том, что немного лучше стала ситуация с экспортом. Поскольку немного лучше выглядят факторы на внешних рынках на сырьевые товары, в первую очередь, на металлургическую и аграрную продукцию. Третья ключевая причина — это монетарная политика НБУ с высокими процентными ставками, которая привела к тому, что в этом году у нас, как никогда, много пришло иностранной валюты от нерезидентов на покупку облигаций», — считает он.

Они продают доллары, покупают гривневые облигации. Таких средств в этом году было заведено более 3 миллиардов долларов, подчеркнул он.

Доллар — евро

«Пара доллар-евро очень существенно зависит от ситуации с Brexit. Потому я не исключаю, что евро по отношению к доллару, а соответственно, и к гривне может просесть. Но снова- таки только в тандеме, потому что тут вопрос в том, какой будет ситуация с гривной — долларом», — заявил экономист.

Читайте также:  «Реал» потерпел сенсационное поражение от «Леванте» (ВИДЕО)

По словам Б. Кушнирука, гривна начнет ослабляться осенью.

«Насколько существенно, в большей мере будет зависеть от того, какие решения будут приниматься новым парламентом и правительством. Начнется ли земельная реформа, как будет проходить приватизация и найдется ли поддержка со стороны МВФ. Тем не менее, считаю, что за 27-27,5 гривны за доллар курс не выйдет. Он будет в этих пределах и, возможно, даже крепче до конца года», — отметил он.

Чистая спекуляция

Что больше влияет на уровень доллара — например, негативное сальдо внешней торговли, почти на 50% больше, чем за тот же период прошлого года, заявил экономист Всеволод Степанюк.

«Мы тратим денег в валюте больше, чем поступает в страну. Украина покупает намного больше товара в долларовом выражении, чем продает. И этот дефицит торговли в этом году растет очень большими темпами. Кстати, не в последнюю очередь благодаря укреплению курса», — сказал эксперт.

Гривна не могла длительное время укрепляться за счет искусственных стимулирующих факторов, отмечает он.

«Несколько месяцев в Украине национальная валюта искусственно укреплялась, но на макроуровне ситуация в экономике продолжала ухудшаться. Именно объективные экономические процессы говорят о том, что гривна должна девальвировать. А то, что она себя так вела полгода-год, — это чистая спекуляция, которая не имеет ничего общего с реальной экономикой», — резюмировал экономист.

 

По материалам: golos.ua


  •  
  •  
  •  
  •  
  •  

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *

3 × один =

Подробнее в Жизнь
Ирина Шейк позировала в прозрачной одежде (ФОТО)

«Стало слишком душно»: в Китае женщина открыла аварийный выход самолета (ВИДЕО)

Погода на 27 сентября: Дожди ожидаются преимущественно на юге

Министры иностранных дел Украины и Дании в Нью-Йорке обсудили строительство Северного потока-2 (ФОТО)

«Оппозиционная платформа – За жизнь»: «112 Украина» лишили лицензии ‒ Нацсовет выполнил заказ Зеленского

Экс-первый заместитель Генерального прокурора Дмитрий Сторожук и его бывшие коллеги «крышуют» незаконный вывод из Украины 250 млн грн

Закрыть