Вскоре после того, как руководитель компании «Уорлдком» Джон Сиджмор поведал о самой большой в истории Америки бухгалтерской махинации, меморандум, предназначенный для служебного пользования, стал достоянием всей телекоммуникационной индустрии. Сиджмор утверждает, что его предшественник, начиная с января 2001 года, систематически завышал капитализацию компании. В результате то, что подавалось в качестве чуть ли не четырехмиллиардного дохода, обернулось убытками в 3,8 млрд. долл., скопившимися за пять кварталов неверной отчетности. В своей записке, предназначенной для работников компании, Сиджмор писал: «Наши клиенты могут быть уверены, что «Уорлдком» выполнит свои обязательства и сегодня, и завтра». Затем следовала приписка, касающаяся служащих: «Я уверен, что вы меня не оставите». Однако следующая фраза была менее оптимистичной: «О характеристике не беспокойтесь — ни одна телекоммуникационная компания в настоящее время не принимает на работу».

Некогда богатая и процветающая «Уорлдком», без труда поглотившая стоявшую второй в рейтинге — МСІ, специализировавшуюся на «дальнобойных» почтовых услугах, отчаянно борется за выживание. Действует традиционно — увольнением 17 тыс. служащих. Акции, которые три года назад стоили 64,50 долл., сейчас не продаются. Последняя зафиксированная цена — 83 цента, означающая, что персоналу нечего рассчитывать на пенсионное обеспечение в будущем. Обвал акций «Уорлдкома» обошелся инвесторам в 175 млрд. долл., что втрое превышает стоимость крушения энергетического гиганта «Энрон». Хотя формально «Уорлдком» еще не банкрот, но совершенно ясно: в этическом смысле этот жирный кусок американского корпоративного пирога был таковым уже несколько лет. Сейчас просто настал момент, когда на моральном облике корпоративной Америки четко проступают красные чернила (убытки. — Авт.) после того, как один за одним расходятся круги от терпящих бедствие компаний.

Доллар падает. Акции очень неустойчивы. Иностранцы отзывают свои капиталы на родину. «Свои люди» в корпорациях пачками выбрасывают на рынок акции. Пенсионные фонды мелеют. Банки ударились в займы. Все это — прямое следствие растущего недоверия к американским компаниям и их руководству — кризис, способный уничтожить появившиеся признаки хрупкой стабильности. Выступая на экономическом саммите в Канаде, президент Буш сказал, что его беспокоят экономические последствия безответственных действий руководства некоторых корпораций». Федеральная резервная система также обеспокоена. На собрании, состоявшемся на прошлой неделе, процентные ставки были оставлены без изменений. Однако, по мнению экономистов-аналитиков, резервная система вскоре будет вынуждена их снизить.

В контексте последних событий, в заявлении Буша об ответственности руководства корпораций, как и в обнародованных финансовых документах «Уорлдкома», чувствуется некая недосказанность, вроде как не исключается, что нечто подобное может произойти вновь.

Внутреннее расследование показало, что огромные скрытые издержки — в основном затраты за услуги других компаний — оказались в графе «Капитальные вложения», эта уловка позволила «вздуть» доходность.

Компания уволила своего главного бухгалтера, 40-летнего Скотта Салливэна, и направила подробный отчет в федеральную комиссию по ценным бумагам. Федералы подготовили обвинения в мошенничестве и наряду с министерством юстиции начали расследование, в котором задействованы, по крайней мере, два комитета конгресса штата Миссисипи (по месту регистрации компании). Все действительные и бывшие работники корпорации, как и бывшая фирма—аудитор «Уорлдкома» — компания Артур Андерсен, — получили распоряжение воздержаться от уничтожения документов (как это было в случае с компанией «Энрон»). Следователи особенно заинтересованы в получении показаний основателя компании Берни Эбберса, ушедшего с поста исполнительного директора в апреле, вскоре после того, как выяснилось, что он задолжал компании 36 млн. долл. по ссуде, взятой под низкий процент. Эбберс тесно сотрудничал с Салливэном. Пока «Тайм» не сумел получить от него какие-то комментарии.

На прошлой неделе, когда пелена таинственности спала с книг отчетности «Уорлдкома», компания «Ксерокс» подтвердила, что ее доходы в 1997 году составляли 6,4 млрд. долл. Этого заявления ожидали в соответствии с достигнутым три месяца назад соглашением с комиссией по ценным бумагам, в связи с практикой компании оприходовать доходы от долговременной аренды копировальных аппаратов и другого оборудования. При этом обнародованные результаты более чем в три раза превышали ожидания инвесторов, что вылилось в выброс на рынок 13 проц. акций компании «Ксерокс».

Были выдвинуты новые обвинения бывшему исполнительному директору компании «Тико», которому ранее инкриминировалось сокрытие от налогообложения 1 млн. долл. На сей раз — в сокрытии свидетельств. Предполагают, что перед подачей документов прокуратуре Нью-Йорка он изъял некоторые бумаги. Виновным, правда, он себя не признал.

Появились новые сомнения по поводу данных ранее директором Нью-Йоркской фондовой биржи Мартой Стюарт пояснений, почему она после приобретения акций компании, которой руководит ее близкий друг, вдруг продала их — как раз перед тем, как появились сведения о неудаче нового противоракового препарата компании. Г-жа Стюарт обвинения в недобросовестности отрицает, однако акции ее собственной компании «Омнимедия» за последний месяц потеряли в весе 40 проц., в связи с падением репутации этой дамы.

Министерство юстиции выдвинуло также обвинения против троих бывших банкиров в Великобритании, обеспечивших телеграфный перевод на 7,3 млн. долл. партнерам компании «Энрон».

Сеть супермаркетов из Минеаполиса «Супервалу» обнародовала, что в течение четырех последних лет завышала свои доходы.
Большое жюри федерального округа в Харрисбурге (Пенсильвания) предъявило обвинение трем бывшим высокопоставленным лицам компании «Райт Эйд» в мошенничестве.

И наконец, исследование социологической службы «Старвуд Хотелз энд Ресортс» показало, что 82 проц. исполнительных директоров признали, что мошенничают при игре в гольф. Такой же процент тех, кто презирает мошенников. «Мы переживаем период корпоративного «Уотергейта», и никсоны выныривают то тут, то там», — считает Джон Челленджер — исполнительный директор компании «Челленджер, Грей и Кристсмас».

Вал информации о нечистоплотном поведении дает повод инвесторам искать крайнего — виновного в финансовых потерях последних двух лет. Пользуясь моментом, политики намерены предпринять невиданные с 1930-х годов структурные бизнес-реформы. Нью-Йоркской фондовой предложено ужесточить правила в отношении правления директоров, а комиссии по ценным бумагам — ввести изменения в бухгалтерскую отчетность и аудиторские процедуры. Комиссия уже внесла поправки в систему урегулирования конфликтов интересов в среде биржевых аналитиков.

Однако недочеты с отчетностью у «Уорлдкома» — более чем продолжение тенденции. Этот скандал резко увеличил ставки. Когда в декабре «Энрон» заявила о своем банкротстве, на службе компании состояло 28 тыс. человек, из которых пришлось уволить 12 600. В «Уорлдкоме» работало 80 тыс. человек. Уволить, причем немедленно, придется пятую их часть. Обвал акций «Энрон» уменьшил состояние акционеров на 67 млрд. — менее чем половина того, что потеряли акционеры «Уорлдкома».

Среди проигравших оказались пенсионные фонды и инвесторы взаимных фондов (mutual funds) по всей стране. Как и в случае с «Энроном», пенсионные фонды «Уорлдкома» состояли преимущественно из акций самой компании, что не позволило работникам получить деньги именно тогда, когда они больше всего нужны.

Косвенно в скандал оказались втянуты кредиторы и держатели привилегированных заемных обязательств «Уорлдкома». Десятки взаимных фондов, банков, таких как «Бэнк оф Америка», «Ситигруп», «Дойче банк» и «Дженерал Электрик». «Ситигруп», например, имеет обязательства «Уорлдкома» на 335 млн. долл., и рискует оказаться объектом судебного преследования за недальновидные связи с телекоммуникационным монстром. В мае 2001 года «Ситигруп», наряду с группой «Морган Чейз», разместила 11,9 млрд. долговых обязательств «Уорлдкома». Их покупатели теперь вполне могут предъявить иски банкам, обвинив их в поверхностном изучении бухгалтерских книг компании.

Ситуация вокруг «Уорлдкома» может оказаться еще более драматичной, чем предполагалось ранее. В случае с компанией «Энрон» имели место сложные цепи «партнерских» отношений, «двойная» бухгалтерия и применение изощренных финансовых инструментов, что не позволяет отследить всю цепочку злоупотреблений даже профессионалам. Вряд ли подобные сложные технологии получили широкое распространение. По мнению председателя комитета по финансам палаты представителей конгресса Майка Оксли, это не более чем «старое, доброе надувательство». На 8 июля комитет назначил слушания и направил повестки Сиджмору, Салливэну, Эбберсу и Джеку Грубману — аналитику, работающему в подразделении «Ситигруп». В то же самое время на 11 июля «Уорлдком» должен предоставить финансовую документацию за последние пять лет и результаты внутреннего аудита в комитет палаты представителей по энергетики и торговле.

Что касается Грубмана, то здесь попахивает сюрреализмом. Как ведущему аналитику в сфере телекоммуникаций, ему платили 20 млн. долл. в год лишь за то, что он «страховал» компании вроде «Уорлдкома», которые направляли десятки миллиардов долларов в инвестиционно-банковский бизнес. Он так прикипел душой к «Уорлдкому», что даже давал консультации Эбберсу относительно стратегии слияния. Губман обычно сторонится прессы. На прошлой неделе одна из съемочных групп отловила Губмана у его нью-йоркской резиденции. От комментариев он отказался. А просили его пояснить сущий пустяк: как ему удалось обеспечить акциям соответствующий рейтинг, невзирая на то, что их реальная цена упала на 90 проц.?

Как же стряпал «Уорлдком» свои банковские книги? Всего лишь путем зачета текущих затрат в качестве капитальных вложений. В обычной ситуации операционные затраты отнимаются от дохода компании за тот год, когда они получены. Но капитальные затраты могут «размазываться» во времени на много лет. На кратковременном этапе это стимулирует финансовые показатели. Это — «классика» жанра, один из древнейших способов манипулирования отчетностью. Об этом преподаватели университетов упоминают уже на второй лекции.

И тем не менее аудитор с мировым именем, компания «Артур Андерсен» «не заметила» этого. «Андерсену», прославившемуся в деле компании «Энрон», «Уорлдком» платил 4,4 млн. долл. в год за то, чтобы последняя подтвердила безупречность отчетности. Теперь «андерсеновцы» утверждают, что руководство компании никогда не предоставляло затребованных документов.

Хотя Сиджмор обнародовал дурную весть, рыночные аналитики полагают, что всей правды он не рассказал.

Напоследок еще немного статистики: согласно последним данным, приведенным компанией «Ю.С.Траст», среди опрошенных богатых американцев две трети не доверяют управляющему персоналу компаний, которые торгуют акциями на биржах, а три четверти с сомнением относятся ко всякого рода заявлениям о финансовом состоянии таких компаний.

Итог печален — иностранцы инвестируют меньше денег в американскую экономику, американцы предпочитают вкладывать инвестиции в заграничные компании, что привело к тому, что с апреля этого года доллар утратил 11 проц. стоимости в сравнении с основными мировыми валютами. По мнению известного финансиста Джорджа Сороса, не исключено, что доллар упадет еще на 33 проц. «И если в недалеком будущем мы станем свидетелями еще одного «бухгалтерского скандала», а экономический рост, вопреки ожиданиям, будет более слабым, тогда мы попадем в порочный круг», — вторит Соросу старший экономист компании «Морган-Стенли» Джозеф Куинлан.